发布日期：2026-02-27 10:45    点击次数：128

在东谈主工智能激发的环球半导体需求激增以及原土公司处分改变的双重开动下，韩国详细伙价指数（KOSPI）年内涨幅已迫临50%，成为环球进展最苍劲的主要市集，并助推韩国股市置身环球第九大交游所。

彭博汇编数据泄露，罢休2月25日，韩国股市总市值升至3.76万亿好意思元，年头以来累计增长约2.23万亿好意思元，颠倒法国市集的3.69万亿好意思元。

2月26日，KOSPI指数续涨3.67%，收于6307.32点，盘中一度涉及6313.27点的历史新高。韩股本年接连颠倒法国与德国，充分反应本钱市集对其估值逻辑的快速重估。本年以来，KOSPI累计涨幅约46%，而法国CAC 40指数同期涨幅仅为4.5%足下。

高盛在2月14日发布的申报中暗示：以好意思元计价的MSCI韩国指数涨幅领跑亚太市集。濒临凌厉涨势，高盛并未建议赚钱了结，反而将KOSPI昔日12个月磋议价上调至6400点。

张开剩余69%

其上调依据在于，韩国企业盈利建树动能远超预期，凤凰彩票官方网站中枢驱能源来自环球科技巨头本钱开支膨胀周期所激发的存储芯片供应趋紧。关于见谅亚太新兴市集的投资者而言，高盛的不雅点标明韩股强势行情尚未见顶，半导体产业链景气度仍将是市集握续追踪的干线。

半导体供需失衡是中枢驱能源

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此轮韩国股市的暴涨，根蒂能源源自半导体行业的结构性供需失衡。SK海力士自2025年头以来股价飞腾约六倍，三星电子股价亦接近翻四倍。

高盛在申报中指出，好意思国云筹办与超大限度数据中心的本钱开销握续快速增长。2026年瞻望达6660亿好意思元，较年头预估的5480亿好意思元大幅上调。而存储芯片供给增速远未能跟上需求，导致DRAM和NAND同期出现创记载的供给缺口。这一地方赋予存储芯片制造商苍劲的订价权，并通过高运营杠杆效应权贵推升盈利。

此外，快乐飞艇SK海力士正与闪迪联手鼓动高带宽闪存（HBF）的环球措施化，两边在OCP框架下诞生职责组，想象于2027年杀青交易化。HBF通过堆叠NAND杀青高带宽与大容量的均衡，专为AI推理场景优化，其永恒市集限度有望颠倒高带宽内存（HBM）。

高盛上调KOSPI磋议至6400点

高盛申报中将KOSPI昔日12个月磋议价上调至6400点，并保管对韩国股市的超配评级。

分析师Timothy Moe与John Kwon建议四大复旧逻辑。其一，盈利增长相等苍劲。继2025年杀青36%的增长后，高盛预测2026年韩国股市每股盈利将增长120%（市集一致预期为+115%）。而就在2025年11月底，市集对2026年的盈利增长预期仅为+30%。其二，科技硬件板块孝顺了2026年盈利增长的绝大部分（约88个百分点），但金融、汽车等其他板块亦有所孝顺。

其三，估值仍具眩惑力。KOSPI的12个月远期市盈率仍低于历史均值，为后续行情提供安全角落。其四，计谋与改变红利握续开释。韩国总统李在明对股市的强力支握及公司处分改变鼓动，访佛机器东谈主产业景气上行带动当代汽车等关联方针大幅飞腾，共同组成市集重估的轨制性基础。

外资流入与估值折价并存

从资金流向看，申报发布当周，外资与机构资金呈现权贵不对：外资净买入KOSPI约34.7亿韩元，机构净买入约54.3亿韩元，而散户则大幅净卖出约96.3亿韩元。高盛数据泄露，韩国股权风险晴雨表（ERB）已从深度风险厌恶区间反弹至-0.7。

估值层面，尽管阅历大幅飞腾，KOSPI 2026年预期市盈率仍保管在约9倍的水平，相较MSCI环球指数及MSCI亚太（除日本）指数均存在权贵折价。与此同期，其P/B与ROE的匹配度在亚太市集结处于较优区间，为握续眩惑外资流入提供了相对估值复旧。

发布于：上海市

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