发布日期：2026-02-21 11:23    点击次数：83

　　中枢重点

若伊朗能让霍尔木兹海峡不再顺应买卖航运，好意思国对伊朗的打击可能激励油价大幅飙升。 2025 年，逐日有超 1400 万桶石油经该海峡输送，约占人人海运石油出口总量的三分之一。

　　标普人人的丹・耶金默示，石油市集正静待好意思伊军事冲突爆发。

　　好意思伊全面开战的最坏情况下，油价可能暴涨并激励经济衰竭。

　　跟着好意思国在中东大范畴聚首军事力量，特朗普总统周四默示，他将在将来 10 天内决定是否对伊朗发动打击。

　　“伊朗格式一直让这个市集十分火暴，”Again Capital 首创东谈主约翰・基尔达夫对好意思国破钞者新闻与买卖频谈（CNBC）默示，“伊朗细目会制造一些不毛，这恰是市集正在订价的风险。”

　　特朗普熏陶伊朗，这次打击将比前年 6 月针对其核能力的有限空袭 “严重得多”，但他也保留了通过研究达成伊朗核绸缪有关契约的可能性。

　　订价风险

　　本周油价已高潮近 6%，因交游员将军事算作风险上升计入价钱。市集最大的担忧是构兵会郁闷霍尔木兹海峡的石油输送。

　　该海峡是人人石油贸易的枢纽咽喉要谈。盘考公司克普勒（Kpler）数据暴露，2025 年平均逐日有超 1400 万桶石油及凝析油通过这一狭小水谈，占人人海运石油出口总量的三分之一。

　　克普勒称，经该海峡输送的石油中，约四分之三运往中国、印度、日本和韩国。

　　伊朗更变卫队周二为举行军事演习，曾片晌部分关闭海峡数小时。伊朗半官方媒体塔斯尼姆通信社征引伊朗舟师少将阿里礼萨・唐西里的话报谈，更变卫队已作念好准备，一朝伊朗诱骗东谈主下令，将禁闭该海峡。

　　“伊朗郁闷霍尔木兹海峡的时辰，可能比好多市集参与者猜想的要长得多，” 拉皮丹动力公司首创东谈主鲍勃・麦克纳利默示。

　　最坏情况

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　　麦克纳利称，好意思国可能濒临一样此前针对也门胡塞武装 52 太空袭算作的局面 —— 胡塞武装曾用导弹要紧郁闷红海航运，但这次情况会更糟。

　　“伊朗的兵器装备比胡塞武装细致得多，海岸线也更顺应军事算作，” 这位动力战术师默示。伊朗还领有大量水雷和短程导弹储备，快乐飞艇下载足以让该海峡不再顺应买卖航运。

　　“在那种环境下，伦敦劳合社不会允许或承保油轮通过霍尔木兹海峡，” 麦克纳利在说起伦敦保障商时说谈。

　　麦克纳利默示，人人动力市集若艰难经该海峡输送的石油，将无法完毕供需均衡。海峡恒久关闭会使油价冲突每桶 100 好意思元，禁锢需求并可能激励经济衰竭。

　　他还称，伊朗可能盘算着，在 11 月好意思国中期选举前拖垮好意思国经济，从而触发特朗普最牵挂的局面。

　　动力盘考公司雷斯塔德动力（Rystad Energy）本月早些期间发布的谋划请教暴露，若好意思伊爆发更世俗冲突，油价可能速即高潮 10 至 15 好意思元 / 桶。

　　有限打击

　　但麦克纳利也指出，特朗普还有多种聘任，包括本质禁闭或其他算作，无需发动全面地区构兵。

　　摩根大通人人巨额商品战术驾驭娜塔莎・卡内娃在周四的请教中称，好意思国任何军事算作王人可能 “精确打击，旨在逃避伊朗的石油分娩和出口基础能力”。她默示，打击后原油价钱的高潮 “最终会消退，因为人人基本面仍相对疲软”。

　　高盛石油谋划驾驭丹・斯特鲁伊文在经受 CNBC 采访时也默示，至少在其基准状态中，该行合计不存在大范畴、抓续性供应中断的风险。但他称，若冲突导致伊朗石油出口逐日减少 100 万桶并抓续一年，原油价钱将高潮 8 好意思元，并迫使市集再行评估冲突进一步升级的风险。

　　而特朗普政府似乎对中东供应中断的风险并不提神。

　　“当今人人石油供应畸形实足，” 好意思国动力部长克里斯・赖特在 2 月 6 日经受 CNBC 采访时默示，这让总统 “在接纳地缘政事算作时更有底气，无需牵挂油价猖獗飙升”。

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包袱剪辑：郭明煜

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